〈饭文留底〉分类下的文章（456）
辉格
@ 2008-09-18 13:58
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UPS巧用信用资源
辉格
2008年9月18日
本月9日，物流业巨头UPS针对其小企业客户推出了“Cargo Finance”融资服务，让他们在发货后就拿到货款而不必等待买方在到货后结清货款，这将帮助小企业改善现金流状况，在当下金融危机和信贷紧缩严重、小企业普遍面临现金短缺的情况下，显得尤为宝贵。这不是UPS首次推出金融服务，早在2001年UPS已收购了美国第一国际银行并将其改造成自己的金融部门（UPS Capital），为客户提供信用证、票据结算和融资等服务。2005年以后，这些服务也(more...)
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UPS巧用信用资源
辉格
2008年9月18日
本月9日，物流业巨头UPS针对其小企业客户推出了“Cargo Finance”融资服务，让他们在发货后就拿到货款而不必等待买方在到货后结清货款，这将帮助小企业改善现金流状况，在当下金融危机和信贷紧缩严重、小企业普遍面临现金短缺的情况下，显得尤为宝贵。这不是UPS首次推出金融服务，早在2001年UPS已收购了美国第一国际银行并将其改造成自己的金融部门（UPS Capital），为客户提供信用证、票据结算和融资等服务。2005年以后，这些服务也已随同UPS的货运业务进入中国。
UPS的金融服务，既增进了其业务配套完整性，便利了客户，也增强了客户依赖性和忠诚度，同时也通过与之绑定的相关服务而获得了可观收入，但这些还都在其次，UPS这项金融创新的精髓在于：作为物流企业，它具有独特的机会来掌握客户的信用状况，而发现、挖掘和利用这些信用信息将成为其金融产品得以成功的保障。众所周知，目标客户的信用信息是金融企业的核心资源，是他们设计金融产品、展开业务和管理风险的基础。银行为了获取信用信息往往绞尽脑汁，而对于每天与全球上千万客户发生业务往来的UPS来说，这些信息却是信手拈来。
诚然，许多行业都会频繁接触大量客户，但并非每个行业都有条件获得足够的信用信息来开展金融业务，作为大型货运公司，UPS满足了这样一些条件：拥有与海量客户的频繁交易，UPS每日为近800万客户处理1500万个包裹；每笔交易都会留下与客户行为有关的特征信息，通过包裹单和其他单据，UPS可以知道客户从哪里向谁销售什么，以及生产规模、发货频率、客户分布等等；客户的交易记录是可跟踪的，通过客户编码UPS可以将同一客户的交易历史汇集在一起做综合分析。
有了上述基础，UPS才可能运用现代信息技术和信用分析模型来设计金融产品和展开信用服务。在信息技术革命之后，现代金融业尤其是零售银行业的经营方式发生了巨大的变化，在此之前，个人贷款只能以抵押贷款或私人银行服务的形式向大件耐用品消费者或高端用户提供，而在交易数据电子化以后，大型数据库和数据挖掘技术有了长足发展，由此面向海量客户的信用评估和信贷产品成为可能，信用卡等个人金融产品才得以繁荣发展。
运用IT技术处理海量交易数据恰是UPS的强项，UPS近年来的成功离不开其出色的IT部门，过去十几年，作为供应链革命的急先锋，UPS在IT上投入了一百多亿美元，其庞大的数据中心拥有近五千名技术支持人员，这无疑为它运用最先进的信用分析和风险控制模型提供了扎实的基础。
上述分析，能否为其他行业利益手头的信用资源来发展金融服务有所启示呢？是的，沃尔玛就是另一个典范。和物流巨头一样，大型连锁超市也满足这些条件：海量客户、频繁交易、行为特征记录、客户可跟踪性，以及完备的IT和数据分析基础。所以，很自然的，我们看到了沃尔玛正积极进入金融业。沃尔玛多年前就打算在美国开银行，但这一努力遭到了银行业出于对其实力之恐惧而做出的强力抵制，最终被国会所阻止。沃尔玛不甘失败，改行先易后难策略，06年底在墨西哥开出了首家银行，同时又与GE金融、交通银行、深发展等金融企业合作推出多种信用卡。可以预料，一旦政策障碍解除，沃尔玛必然大举进入个人金融业。
信息革命、连锁化经营和供应链简化等产业变迁浪潮正方兴未艾，将继续推动个人金融业的变革，UPS和沃尔玛的金融创新，或许将在电信公司、连锁旅行社和学校等同样符合条件行业被复制，这一创新既为消费者和小企业提供了融资机会，也有利于降低金融风险。
辉格
@ 2008-09-15 13:56
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科学慈善的效率考量
辉格
2008年9月15日
本月9日，面向纳米、神经和天体物理三个科学领域的卡弗里奖在挪威颁发了首届奖项，巧合的是，就在同一天，同样面向三个自然科学学科的邵逸夫奖在香港颁发了第五届奖项，甚至它们每份奖金的数额也相同——都是100万美元。自从诺贝尔奖于上世纪初创立以来，这种以面向特定学科的定期奖项来赞助科学研究的方式，已被证明是富有成效的，它以很低的代价创造了可长期持续的学术传统和由此带来的荣誉感和个人激励机制，在科学慈善的诸多方式中，大概是性价比最高的一种。
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科学慈善的效率考量
辉格
2008年9月15日
本月9日，面向纳米、神经和天体物理三个科学领域的卡弗里奖在挪威颁发了首届奖项，巧合的是，就在同一天，同样面向三个自然科学学科的邵逸夫奖在香港颁发了第五届奖项，甚至它们每份奖金的数额也相同——都是100万美元。自从诺贝尔奖于上世纪初创立以来，这种以面向特定学科的定期奖项来赞助科学研究的方式，已被证明是富有成效的，它以很低的代价创造了可长期持续的学术传统和由此带来的荣誉感和个人激励机制，在科学慈善的诸多方式中，大概是性价比最高的一种。
与诺贝尔一样，卡弗里是一位工程师出身的成功商人，其在慈善事业的运作上表现出了他在工程和商业上同样的精明。虽然卡弗里几乎捐出了其全部资产，他的基金会也只有6亿美元，但成立八年以来，在他的精心运营下，已经取得了令人瞩目的效果。通过与众多顶级大学的合作，已资助建立了15个卡弗里研究所。得益于精明的挑选和大学的积极配合，尽管基金会对每个研究所的赞助金额仅限于750万美元，这些研究所在短期内便创造了丰硕成果，甚至拥有了多名诺贝尔奖得主。卡弗里基金会因此而声名鹊起，于是在三年前决定趁热打铁，设立卡弗里奖，可谓点睛之笔。
科学慈善如同其他慈善行为一样，终究是一种消费：行善者付出代价去谋求一些结果，并从中得到满足。然而实现这一过程的方式却大相径庭，大致上可归为三类：第一种是养人，早期宫廷和贵族赞助者经常养士以增添自己的荣耀，他们为博学和专才者提供衣食无忧的条件，指望他们创造出优秀的科学成果和艺术作品。现代大学的终身教席是这一方式的典范，今天，仍不断有慈善家资助大学的特定讲座和教席，李嘉诚的长江学者计划即属此类。这种方式的好处是开放性，对研究方向几乎没有约束，也利于营造自由学术气氛，但如果缺乏有效的同行评价和激励机制，难免限于懒散。
第二种是养工程，即针对特定目标制订研究计划，组织和推动研究过程并为其提供资源。比如盖茨基金会已投入数十亿美元推动多项疾病研究项目，其组织方法颇似美国政府推动的曼哈顿和阿波罗计划。这种方式的好处是导向性明确，可以确保资源被用在赞助者意图所指的方向上，缺点是投入密集、风险大。盖茨基金会为攻克一种疾病动辄投入十几亿美元，短期内还往往难以见效。本月初，慈善家布罗德向哈佛和麻省理工合建的遗传医学研究所追加了4亿美元捐赠，而此前他已向该研究所捐了2亿美元，但看上去，布罗德在有生之年也只能从那里看到少数前途未卜的零星成果。
第三种是直接采购，对于作为消费者的慈善家来说，这显然是最自然的方式，事实上，这也是最有效率的方式——你想要什么结果，花钱买就是了。买有两种买法：一种是你要的结果已经存在，但需要识别和评估出来，这是科学奖项的做法；另一种是期望的结果还不存在，但你希望它出现，那就是悬赏，克雷数学研究所2000年公布了七道千禧年数学难题，为每个题目悬赏百万美元，如同1900年希尔伯特23问题一样，这些悬赏题有望影响今后若干年的研究方向。
科学研究有其独特的组织和演化逻辑，它依赖于持久专注的思考传统，独立自治的研究机构，基于期刊、通讯和会议的同行评价机制，基于师生和学派传承关系的研究范式。外部资助者若要获得好的效果，便应利用而非打破这些传统和结构，就这一点而言，采购法也是最好的资助方式，它诱导科研体系向赞助者希望的方向倾斜，但并不干预该体系如何产生出这一结果，而像盖茨基金会这种大规模直接介入，很可能会对学术界原有的组织结构和评价激励体系造成过度冲击，对此已有学者表示了担忧。
随着富人们价值观的变迁，赞助科学的慈善行为日益成为风尚，而有待开拓的未知领域和不断涌现的新学科将为慈善家提供大量名垂青史的机会，选择哪一种资助方式，将决定慈善的效率。
辉格
@ 2008-09-08 11:45
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（按：老早就写文章骗了钱，3个月后才第一次装上用，惭愧）
谷歌浏览器的战略意图
辉格
2008年9月8日
谷歌日前推出了其网络浏览器Chrome，立即引起了业界极大的关注，人们纷纷将Chrome与其他浏览器进行比较，并对其市场前景做出预测，它会不会撼动IE高达70%多的市场占有率？会不会损及谷歌多年来大力扶持而今年势头正猛的Firefox？实际上，把Chrome仅仅当作又一款浏览器来看待是不得要领的，浏览器本身无利可图，其市场份额也不会对谷歌有多大价值，要更好的理解谷歌终于(more...)
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（按：老早就写文章骗了钱，3个月后才第一次装上用，惭愧）
谷歌浏览器的战略意图
辉格
2008年9月8日
谷歌日前推出了其网络浏览器Chrome，立即引起了业界极大的关注，人们纷纷将Chrome与其他浏览器进行比较，并对其市场前景做出预测，它会不会撼动IE高达70%多的市场占有率？会不会损及谷歌多年来大力扶持而今年势头正猛的Firefox？实际上，把Chrome仅仅当作又一款浏览器来看待是不得要领的，浏览器本身无利可图，其市场份额也不会对谷歌有多大价值，要更好的理解谷歌终于放弃中立地位而推出自己的浏览器这一决定的意图，最好把它放在谷歌的战略规划中——那就是它的云计算战略。
所谓云计算，就是把越来越多的计算机应用迁移到互联网上，通过服务提供商所运营的大规模服务器集群所提供的海量存储和处理能力，来存储用户数据和运行应用程序，而用户端简单的通过浏览器随时随地访问这些应用服务。这一战略包括三个关键要素：服务架构、应用开发平台和客户端。经过十年的苦心经营尤其是在搜索引擎上的巨大投入，谷歌在服务端已经拥有成熟的架构和庞大的资源，而随着去年AppEngine平台的发布和成功推广，其在应用开发平台上的路线也已清晰，如今Chrome的推出显示谷歌下一步将致力于消除整个云计算结构在客户端的交互瓶颈。
总的说来，比起微软的胖桌面策略，云计算结构把更多的存储和处理负担移到服务端，从而精简了客户端和桌面，但在带宽仍然是瓶颈的条件下，许多应用仍难免将大部分涉及用户交互的处理任务留给客户端完成。比如，当网页上播放Flash动画时，如果解码回放运算由服务端执行，而将计算得到的视频流传给客户端，那当然是最纯粹的云计算，但在目前的带宽状况下显然是不可行的。因此，当服务商试图提供种类越来越多的应用服务时，其涉及的客户端交互方式和处理逻辑也将越来越复杂，于是对浏览器和网页编写方法不断提出新的要求。
自从谷歌开始突破搜索业务的局限而进入电子邮件、地图、照片、甚而办公软件等众多“富网络应用”（RIA）时，它便随之而展开了其一系列针对客户端和RIA的技术策略。最初，谷歌为了改进RIA应用的客户端执行效率，大力推动AJAX异步动态网页开发模式；去年，为配合Google Apps在线办公软件，推出了离线应用开发工具Gears，让用户能在离线状态下继续使用电子邮件、新闻阅读器、文字处理和电子表格等应用；如今Chrome的推出是这一战略路线的延续，它致力于进一步改进网络应用在客户端的运行效率和安全性，为更多RIA的推出铺平道路；不少人猜测，这一路线发展的最终结果将是一个谷歌网络操作系统，有人甚至已为它取好了名字——GOS。
在技术上，Chrome的三大特点恰好配合了上述战略意图：它采用了经过大幅度针对性优化的JavaScript引擎V8，据称可大大提高某些网络应用的运行效率；它的SandBox技术提高了运行RIA的安全性，并充分利用了多核芯片的并行处理能力；它集成了Gears，从而为用户使用RIA准备了最佳条件。
Chrome未必能获得很大的市场份额，更不大会打败IE而让控制客户端，但考虑到谷歌的巨大影响力，它一定会影响浏览器发展趋势，近期首先将引发一场追赶V8的引擎效率之争和RIA支持能力之争，而这样的竞争将大大推动浏览器针对复杂动态页面的优化，从而为RIA的大规模发展创造条件，而这正是谷歌最愿意看到的结果，至于各个浏览器最终赢得多少份额，对于谷歌并不重要。
辉格
@ 2008-09-05 03:45
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国际教育产业方兴未艾
辉格
2008年9月4日
据中国科协日前发表的一份报告，2007年来华留学的外国学生超过19万，从而使中国成为继美英澳日等传统教育大国之后的第六大留学目的国，而在几年之前，中国已经成为留学生的最大输出国之一，有30多万中国学生留学国外。据联合国教科文组织统计，全世界正在接受跨国教育的流动学生的人数，从1999年的170万增长到2003年的250万和2005年的300万，这个数字仍在迅猛增长，估计2025年将突破800万，跨国教育俨然已成为一个不容忽视的新兴产业。(more...)
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国际教育产业方兴未艾
辉格
2008年9月4日
据中国科协日前发表的一份报告，2007年来华留学的外国学生超过19万，从而使中国成为继美英澳日等传统教育大国之后的第六大留学目的国，而在几年之前，中国已经成为留学生的最大输出国之一，有30多万中国学生留学国外。据联合国教科文组织统计，全世界正在接受跨国教育的流动学生的人数，从1999年的170万增长到2003年的250万和2005年的300万，这个数字仍在迅猛增长，估计2025年将突破800万，跨国教育俨然已成为一个不容忽视的新兴产业。
跨国教育产业的繁荣，是过去二十多年各国教育产业化、世界范围市场化变革和新兴国家经济崛起的结果。对于留学生输出国，日益增长的留学规模，不仅为日后的经济发展创造了人才储备，也在当下直接催生了语言培训和留学中介行业，同时也诱导和迫使国内大学向国际教育体系和标准靠拢。对于接纳国，留学生不仅是优秀人才和高素质移民的最佳来源，也繁荣了本国教育并带来巨大的消费需求，更扩大了本国文化的影响力，可谓一举多得。
回顾亚洲四小龙、中国和印度等新兴经济区的发展，我们可以发现：这些地区经济起飞之前的十几年，都不约而同的经历了一个面向欧美发达国家的留学潮。这不是偶然的，归国留学生不仅能带回来新的观念、方法和技能，更重要的是，他们的成就影响了比他们更年轻的学子们的思想观念和价值取向，激发了他们对更广阔发展空间的渴望。这些因素合起来，潜移默化的改变了社会（至少是知识阶层）的思想形态和价值观，变得更开放、多元化和宽容，更有利于商业活动、市场经济和跨国合作的发展。
随着中国印度等亚洲人口大国的经济崛起和基础教育普及，对高等教育的需求呈爆炸性增长，而这些地区的传统公立教育体系已难以满足需求，这是过去十几年留学潮的动力所在。发达国家抓住了这一机会，对其教育体制及时做出了产业化改造，其中以英国和澳大利亚等英语国家最为成功，大批外国留学生的学费为他们的大学提供了丰厚经费，实际上补贴了其本国学生的教育开支，留学生带来的收入和优秀生源使这些大学的教学科研水平也得以提高，最新的全球大学排行榜上，英美大学几乎囊括了前20名，而法德意等欧陆国家的大学越来越被甩到后面，与此不无关系。
教育的产业化和全球化，也成就了一批以此为业的公司，美国阿波罗教育集团近几年的收入都以两位数增长，已达到年营收近30亿美元的规模，劳利亚特集团在15个国家拥有24万学生，新西兰ACG集团，新加坡莱佛士集团，印度Educomp公司，都是近年来涌现的私营教育公司，他们抓住了教育需求暴增和留学潮的巨大商机，以纯商业化的模式来经营教育。去年，有160年历史的印度孟买大学宣布正在谋求上市，如果成功，那将是全球首家上市融资的传统大学。
在国内，2006年新东方的上市引起了人们的教育产业的极大关注，实际上，在此之前，该产业在国内已有了长足的发展，仅仅英语培训一项便已拥有年产值400亿的市场规模，培训行业已连续多年每年获得至少十几笔总额超过一亿美元的风投。除语言培训外，IT培训、职业认证、中小学课外辅导、厨师美容驾驶缝纫等技能培训，同样发展迅猛，其中佼佼者山东蓝翔技校开设了60多个培训专业，每年可培训学员3万人。
一个国家对外国学生的吸引力，不仅取决于其教育机构的质量，更取决于其语言、文化传统和价值氛围的在全球的影响力，英语的世界语地位让英语国家的教育产业受益匪浅、占得先机。那么，中国的古老传统和汉语的大语种地位是否也能让中国教育产业走向世界、发扬光大呢？我想，若能借助开放和市场化的东风，并非没有机会。
辉格
@ 2008-09-02 23:43
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西进运动与地产泡沫
辉格
2008年9月2日
房屋是家庭的首要资产，有关房产的一切话题总是容易激动人心，住宅市场化以来，随着城市房地产价格的快速上涨，媒体和公共政策界一片鼓噪之声，针对房地产业的所谓暴利和泡沫的指责声浪一轮接一轮，难以平息。我不知道，那些慷慨激昂的记者中，有几位曾了解过其他市场经济国家城市化进程中的地产历史，了解过美国19世纪西进运动中伴随着地产开发的热情、梦想、奇迹，还有泡沫。我想，没见过真正的暴利和泡沫而谈论暴利和泡沫，难免显得幼稚。
芝加哥人口从1835年的三千增长到1890年的(more...)
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西进运动与地产泡沫
辉格
2008年9月2日
房屋是家庭的首要资产，有关房产的一切话题总是容易激动人心，住宅市场化以来，随着城市房地产价格的快速上涨，媒体和公共政策界一片鼓噪之声，针对房地产业的所谓暴利和泡沫的指责声浪一轮接一轮，难以平息。我不知道，那些慷慨激昂的记者中，有几位曾了解过其他市场经济国家城市化进程中的地产历史，了解过美国19世纪西进运动中伴随着地产开发的热情、梦想、奇迹，还有泡沫。我想，没见过真正的暴利和泡沫而谈论暴利和泡沫，难免显得幼稚。
芝加哥人口从1835年的三千增长到1890年的一百万，这一中部城市的迅速崛起，曾造就了巨大的地产繁荣，也让一批地产商大发横财。大地产商威廉·奥格登1844年花八千美元买下的一块土地八年后卖到三百万美元，而他1845年用一万五千美元买入的地产二十年后价值一千万美元。如此程度的价值暴增，恐怕是今天那些惊呼暴利的记者们做梦也没想到过的。
然而芝加哥只是个幸运儿，随着芝加哥脱颖而出，更多曾被认为有希望发展成大城市的地方，或者多年后仍不过是个小镇，或者不久便被遗弃而荒芜。在十九世纪的西进运动中，在美国中西部大平原上，沿着移民向西开拓的路线，散落着无数被遗弃的城镇和定居点。1830年之后的一个世纪里，仅艾奥瓦一州，便有两千多个城镇被遗弃。堪萨斯在1852年至1912年期间被遗弃的定居点更多达二千五百处。
随着铁路代替河流成为交通主干，继而汽车和公路又代替铁路，以及矿藏的发现和枯竭，工业格局的变迁，各城市此兴彼衰，人口和房地产随之而兴衰无常。港口和交通枢纽、工商业中心、各州的首府、各县的县治也无不随商业和人口的聚散而不断迁移，其中最具象征性的废弃城市便是早期殖民者在北美建立的首个定居点——詹姆斯敦，早在1722年，“除了满目颓垣败瓦和三、四幢尚完好而有人居住的房屋之外，那里什么也没有了。”
正如繁荣给地产投机商带来暴利，每个衰败和废弃的城镇背后，都隐藏着一串串巨亏和破产的故事，地产商为了避免失败的命运，会想尽一切办法提升社区对潜在移居者的吸引力。他们推动一切能让一个社区看上去更像个大城市的事业，他们做出宏大详尽而有远见的规划，资助教堂和牧师，筹建大学，投资建造大酒店，鼓励办报，他们修建道路和码头，说服铁路公司让铁路线经过本镇，游说州议会甚至贿赂议员以争取将州府县治移至本镇，他们做这一切都是为了营造一个关于未来都市的梦想，以此吸引移居者，最终提高地产价值。
于是我们看到，一个一万多人的城镇可以拥有四份日报，三份周刊，匹兹堡和辛辛那提的首份报纸创刊时，当地都只有三四百居民，一片被视为未来城市的玉米地里，可以冒出一家豪华酒店。到1880年代，每个中西部州都有十几甚至二十多所大学，人口仅三百万的俄亥俄拥有27家大学和学院，宾夕法尼亚伊斯顿市的拉斐特学院于1833年成立时，当地居民不足四千，其39名校董中只有一人上过大学。然而这些大学中只有不足1/5存活到1930年之后。
拥有土地的人们，为了他们的梦想，还建造了公园、歌剧院、教堂、医院、车站和码头，正是他们的这些努力，把美国广袤无际的大平原建设成了不断涌入的移民安居乐业的新家园，他们的成就令人惊叹。当然，许多梦想没有成真，化作过眼云烟，繁荣的背后，留下了无数荒凉小镇，杂草丛生的市政厅，仍在玉米地里的大酒店，只有一块竖在沙漠里的牌子却从未接待过师生的大学，还有大批破了产的倒霉蛋，等等一切被泡沫一词所涵盖的东西。
但是，美国的确繁荣了，而且是迄今最繁荣的国家。繁荣必定伴随着梦想而来，而有梦想就会有落空，自由意味着向一切可能性开放，包括误判和头脑发热的可能。人的行为决策不可能仅仅基于过去发生的事，而必须同时基于对未来的预期，也必须考虑他人的想法和可能的行动，这就决定了期望的集体落空——或者说泡沫——是不可能避免的。除非压制增长的一切可能性，监管和调控从来没有消除泡沫和由此导致的经济波动，事实上，它们往往制造和加剧波动。
世人都羡慕美国的繁荣和富足，却很少关注美国人是如何创造繁荣的，他们反而厌恶使得这种繁荣成为可能的自由和开放。他们对着果子流口水，却对果树之根不屑一顾。
辉格
@ 2008-08-29 16:02
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（按：我猜测，未来的电视机将是一个类似于RSS阅读器的东西，它具备下列特性：1）是流式的——这意味着如果用户愿意，可以让它一直顺序播放下去，2）内容是可定制的，3）播放是可跳跃的，4）广告和内容是可以封装在一起的。）
数字战火燃向客厅
辉格
2008年8月29日
日前，英特尔发布了用于数字电视和机顶盒的媒体处理器CE3100（代号Canmore），这是一种将通用主处理器与视频编/解码、图形处理、媒体播放和格式转换等媒体处理功能集成在单一芯片上的所谓片上系统（SoC），媒体S(more...)
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（按：我猜测，未来的电视机将是一个类似于RSS阅读器的东西，它具备下列特性：1）是流式的——这意味着如果用户愿意，可以让它一直顺序播放下去，2）内容是可定制的，3）播放是可跳跃的，4）广告和内容是可以封装在一起的。）
数字战火燃向客厅
辉格
2008年8月29日
日前，英特尔发布了用于数字电视和机顶盒的媒体处理器CE3100（代号Canmore），这是一种将通用主处理器与视频编/解码、图形处理、媒体播放和格式转换等媒体处理功能集成在单一芯片上的所谓片上系统（SoC），媒体SoC的好处是大大简化了数字电视机和机顶盒制造商的开发工作，就像联发科的单芯片解决方案简化了手机开发一样。无独有偶，东芝于第二季度发布了基于Cell架构的媒体处理器SpursEngine，并首先在其多媒体笔记本Qosmio上小试身手，打算明年推出基于该平台的高清电视。而数字电视的行业领先者博通（Broadcom）早在前年便已推出其BCM356x系列单芯片数字电视解决方案。
在电视数字化和高清化之后，电视机将不再是简单的信号接收和重现装置，而将日益成为客厅的数字媒体中心，其内容来源不再只是电视信号和光盘，而将更多的来自内容无限丰富的互联网。同时，随着内容和应用的多样化，和手机一样，电视机将变得越来越像具有通用处理能力的电脑，而不再是单一功能的专用设备。最近，博通收购AMD的数字电视业务，便是为了弥补其在通用处理方面的不足。
上述发展，给电视和计算机两个产业的相互渗透和融合创造了条件，业界梦寐以求的三电融合终于不再仅仅是个梦想。融合之后，桌面电脑、手机、电视机和车载电脑将成为平行一致的个人信息终端，除了适用场合与环境不同，它们在系统结构、连接标准、应用潜力和内容多样性等方面将趋于一致并相互贯通。在这一融合运动中，计算机产业所特有的扩张性和渗透力，将注定使各大IT巨头冲锋在前、抢夺先机。战火首先从桌面蔓延到掌上，现在正燃向客厅，相信不久的将来，驾驶室将被开辟为第四战区。
在每个战区，首场战役都在芯片上打响，在手机战区，由于小型化和低能耗要求极其严苛，桌面CPU巨头无从插手，嵌入式的ARM平台一统天下，争夺主要在德仪、高通、联发科等嵌入式芯片商之间展开。现在，电视机战区放松了体积和能耗限制，CPU厂商因而再次看到机会，未来的争夺或许将在英特尔、Cell联盟（由IBM、索尼和东芝组成）和博通（或许还有威盛？）之间展开。同时，在电视芯片（如Trident和联发科）和图形芯片（如Nvidia、SiS）之间，未来有望看到更多的联盟与并购。
芯片战役过后，紧接着将是操作系统之战。微软自然不会缺席，而苹果早在前年便推出AppleTV，iTunes的成功和苹果在娱乐业的巨大影响力将使其成为客厅战区不可忽视的力量。然而，更值得关注的第三支队伍，将是谷歌所领导Linux阵营。谷歌的Android项目负责人曾经透露过但常常被忽视的一个信息是：谷歌投入极大资源开发的Android平台，不会仅限于手机，而将延伸到电视和车载系统。谷歌进入客厅的另一张王牌是YouTube，它的庞大用户量和内容资源无疑会给他一个极为有利的起点。
芯片和操作系统的平台铺就之后，消费者真正关心的内容和应用之战便将拉开帷幕，因为只有平台标准确立、互通性得到保障，才能吸引内容和应用厂商大规模进入。届时，各大广播电视网、内容提供商和广告发行商之间，以及相关各产业的格局和商业模式，将经历一连串剧烈的争夺、联合与重组。那将是一场罕见的产业大动荡，涉及的行业和公司数量将是空前的，厕身其间或有意进入的人们，应及早评估形势，找到自己的恰当位置和行动策略。
辉格
@ 2008-08-27 15:20
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（按：不知何故，此文好像从未在任何地方发表过，白白少挣了几顿饭钱:-(）
耐克的启示
辉格
2008年8月27日
奥运盛宴散去，有识之士已将目光从荣宠万千的领奖台转向社区、乡村、街头和学校，去关注这个金牌大国的民众究竟如何看待和参与体育运动。《华尔街日报》日前发表的一篇报道，讲述了耐克和阿迪达斯在国内推动学生篮球和足球运动、组织中学生联赛的情况。报道点出了一个值得关注的事实：尽管中国经济取得了长足的发展，尽管中国选手在赛场上的成绩令人刮目，然而中国的大众体育运动仍然贫乏而薄(more...)
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（按：不知何故，此文好像从未在任何地方发表过，白白少挣了几顿饭钱:-(）
耐克的启示
辉格
2008年8月27日
奥运盛宴散去，有识之士已将目光从荣宠万千的领奖台转向社区、乡村、街头和学校，去关注这个金牌大国的民众究竟如何看待和参与体育运动。《华尔街日报》日前发表的一篇报道，讲述了耐克和阿迪达斯在国内推动学生篮球和足球运动、组织中学生联赛的情况。报道点出了一个值得关注的事实：尽管中国经济取得了长足的发展，尽管中国选手在赛场上的成绩令人刮目，然而中国的大众体育运动仍然贫乏而薄弱，与民众消费水平的大幅提升形成鲜明对照。耐克和阿迪达斯正是将这一反差视为机会，通过推动学生和大众运动来培养民众对体育的热情和习惯，顺便将其品牌认知植入其中。
大众体育的贫乏，当然首先是受经济水平所限，但也跟文化传统和价值体系不无关系，中国东部和城市的经济水平已经超过了大部分拉美和非洲国家，但大众体育却远不及他们普及和繁荣。中国漫长的集权和科举制度塑造了重文轻武、重仕途轻实业的价值观，体育和娱乐被家长和老师视为奇技淫巧，远非正途，历史上体育和娱乐的从业者甚至被列为贱籍，被永久性排除在科举和仕途之外。今天，僵化过时的应试教育仍在某些方面延续着这一传统，虽然它与日益发展的市场经济和现代社会已格格不入。
相对于经济水平和消费能力，价值观是个相对稳定的因素，但也并非一成不变，随着制度、经济形态和社会结构的变迁，人们的价值观也会改变，虽然常常是滞后的。面对这种变迁，消费品企业采用两种应对策略：第一种策略假定消费者的偏好及其背后的价值观是给定的，即消费者知道自己需要什么，企业要做的是理解消费者的需要，并以最高的效率、最低廉的价格来满足它；第二种策略则认为消费者的价值观是可以被引导和塑造的，企业需要主动进行这种引导，并将自己的品牌形象植入其中，以此取得消费者忠诚度和市场领导地位。
显然，最成功的消费品企业是后一种，他们擅于制造生活方式，他们会让15岁的高中生相信：眼下做一个最酷的年轻人要会挂着iPod跳街舞、会背着背包蹬山地车兜风、会在球场上运球过人——当然是穿着耐克球鞋。他们用一连串故事和明星将一种价值观包装成一个梦想，又用一系列文化和商品符号来定义这种价值观之下的生活态度和生活方式，普通企业创造价值，而他们创造价值观，他们的成功常常不可思议，也是经济学家所难以解释的，因为经济学以“偏好不变”为其基础假设，自然无法理解何以能创造价值观。
无疑，耐克是此道高手，他们与NBA一起把篮球梦想传遍了全球，如今他们又在中国复制着这一梦想，他们以中学生为目标，无疑是正确的选择，每个青春期的少年都会为自己选择一个竞技场，并在其中寻找到自己的合适位置，这一社会角色定位的过程正是可塑性最大的时期，也是进行价值观引导的良机，他们或者去考场上追求高分，或者去球场上一竞风采，或者去街头团伙里称王称霸。相比之下，体育运动是一个更健康的竞技场，特别是对于学习成绩不好的年轻人。
耐克和其他知名运动品牌从青少年入手培育市场的做法，展示了一个消费品企业开拓市场和树立品牌的成功之道，值得国内运动品牌和消费品企业学习借鉴，而他们的营销活动也将有利于大众体育的发展繁荣和青少年健康成长，教育体系应更多的向他们开放。
（按：听说最近猪肉批发价又开始大跌，许多饲养者又开始杀母猪了，蛛网波动在养猪业几成常态，呜呼）
资本家养猪是好事
辉格
2008年8月21日
近来，所谓“外资养猪”的传闻闹得沸沸扬扬，先是传出高盛收购国内多家养猪场，其后饲料企业艾格非（一家在美国上市的中国企业）大举进入养猪业，近日又纷传南京等地多家房地产商也投身养猪业。有人惊呼外资正大肆圈猪，要控制肉价，抢夺暴利，据说“农业部从黑龙江至广东省，逐步南下调研‘外资在中国农牧业的发展现状’”也与此有关。正如针对外(more...)
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（按：听说最近猪肉批发价又开始大跌，许多饲养者又开始杀母猪了，蛛网波动在养猪业几成常态，呜呼）
资本家养猪是好事
辉格
2008年8月21日
近来，所谓“外资养猪”的传闻闹得沸沸扬扬，先是传出高盛收购国内多家养猪场，其后饲料企业艾格非（一家在美国上市的中国企业）大举进入养猪业，近日又纷传南京等地多家房地产商也投身养猪业。有人惊呼外资正大肆圈猪，要控制肉价，抢夺暴利，据说“农业部从黑龙江至广东省，逐步南下调研‘外资在中国农牧业的发展现状’”也与此有关。正如针对外资的形形色色的民族主义阴谋论一样，“外资圈猪抢钱说”虽听起来激动人心，实则荒诞无稽。实际上，来自养殖业以外的内外资本的大规模进入，将为国内养殖业的繁荣成熟和产业升级提供宝贵的动力，大有好处。
资本进入养猪业，大致可分为三种情况：一是看到行业投资回报和前景不错，在其他行业不景气的情况下为资本寻找出路或避风港，地产商养猪即属此类；二是上游饲料业和下游肉制品业在价格动荡的形势下，通过投资养殖业来稳定供应和销售渠道，并规避价格风险，新希望、双汇、甚至五芳斋都有自己的养猪场，因此艾格非进入养猪业并不令人惊奇；三是借助资本力量进行产业整合与优化，通过规模化效益和企业价值提升来获取投资收益，德意志银行投资上海宏博便很可能有此意图。相比之下，高盛的策略则更为复杂，看上去包含了上述所有三个方面的考虑。此前，高盛已间接收购了双汇集团，后又成为雨润食品大股东，如今投资养猪业，既可能看好该行业盈利前景，也可能为了对冲食品业的价格波动风险，更可能通过其影响力和雄厚资本进行产业整合。
国内的肉畜养殖业，正处于从传统的农户分散养殖向规模化养殖的变迁过程之中。小规模分散养殖的问题在于，受制于高昂的议价、签约和执行成本，单一农户很少能与上下游（饲料供应商和生猪收购者）进行事先议价和签约，而只能依据事后的价格信号来做决策，这就难以避免传统养殖业中常见的蛛网式价格波动：每次短缺造成价格上涨都会刺激养殖户大量增产，导致下一年的过剩和跌价，于是养殖户又减产并导致第三年的短缺和涨价，如此往复循环，养殖户和经销商都不堪其扰。
成熟的市场会发展出各种方法来摆脱蛛网波动：养殖者可与批发商事先签订收购合约，但散户往往缺乏谈判能力，也难以负担交易成本，因而规模化养殖会得到鼓励；其次，与钢铁企业投资铁矿一样，通过上下游整合或参股也可以规避价格风险；最后，期货市场可为养殖者、经销商和肉制品商提高价格避险手段，据报道，大连商品交易所已经完成生猪期货合约和交割标准设计工作，可望于不久的将来推出生猪期货交易。
国内外资本的进入，将推动养殖市场的上述发展，生猪生产的规模化和标准化将提升产业水平，也将稳定生猪价格，而稳定且可预期的价格将保护养殖户的投资、增强其持续投入的信心。随着城市化的高速推进和生活水平的普遍提高，未来分散的养殖农户将逐渐消失，而对肉类的需求将迅速增长，一个规模化和现代化的养殖业将是不可或缺的，这一过程必定需要大量外部资金的投入，国际资本对国内养殖业的兴趣显然是基于对这一形势的认识，这是求之不得的好事，阴谋论式的担忧完全没有必要。
辉格
@ 2008-08-20 21:14
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评论
分类：饭文留底
（按：时至今日，曾被我诟病的那些乱投医举动，都已远超出我当初预期的规模实行了，党国终于进入了全面胡搞的境界，据说胡搞急先锋汪洋同学还受到领导站队力挺，虽然他正在拼命寻找任何一根稻草，来擦拭自己不久前拉出的一滩滩烂屎，呵呵。）
切莫病急乱投医
辉格
2008年8月20日
昨天，摩根大通首席经济学家龚方雄发表报告，预测决策层正在考虑实施一揽子经济刺激方案，包括减税、价格放开、财政刺激和信贷放松等措施，其中最引人瞩目的是，可能出售部分外汇储备中的美元资产以建立平准基金来稳定股市。(more...)
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（按：时至今日，曾被我诟病的那些乱投医举动，都已远超出我当初预期的规模实行了，党国终于进入了全面胡搞的境界，据说胡搞急先锋汪洋同学还受到领导站队力挺，虽然他正在拼命寻找任何一根稻草，来擦拭自己不久前拉出的一滩滩烂屎，呵呵。）
切莫病急乱投医
辉格
2008年8月20日
昨天，摩根大通首席经济学家龚方雄发表报告，预测决策层正在考虑实施一揽子经济刺激方案，包括减税、价格放开、财政刺激和信贷放松等措施，其中最引人瞩目的是，可能出售部分外汇储备中的美元资产以建立平准基金来稳定股市。投资者似乎对此做出了迅速反应，东方晨报今日凌晨发行了该报告，上证指数随之大涨7.63%。尽管我们不能断定这一行情与该报告的关系，但这段时间投资者对政府救市的普遍期待是显而易见的。
然而，动用外汇储备建立平准基金来挽救股市的做法，是不可取的，它既不利于股市的长期健康发展，也将危及货币系统的稳定。现行的外汇储备制度，原本只是因为我们的面向可自由兑换货币和开发资本市场的改革没有完成而遗留的过渡性安排，也是人民币信誉充分建立之前保障货币稳定性的辅助措施，是有待改革的对象，而不是理想的长期制度。按现行的做法，我们的贸易顺差和资本净流入所结余的每一美元，都被我们的储备机制复制了两份，一份以人民币兑换给出口商或对内投资者，另一份以购买美国国债和主权投资基金等形式流回国际资本市场。
外流的外汇储备推高了国际市场的流动性，其中有些会辗转流回国内，但因为我们的资本市场没有完全开放，因而这一压力主要由美联储来消化。但如果动用外汇储备投资国内股市，情况便完全不同，上述被复制成两份的外汇结余全部流入国内，这跟直接印钞票没有区别。不久之前，货币当局还在想尽办法防控国际热钱，而动用外储于国内无异于自己直接制造热钱，与当前控制通胀的宏观政策完全背道而驰。
那么，假如不用外储而用财政盈余来建立平准基金，是否可取呢？答案也是否定的。平准是个虚幻的理想，所谓平准，就是通过低买高卖来平抑价格波动。问题是如何知道何为高何为低？如果这是可预知的，那就无须政府来平准，私人投资者自会踊跃投入。当然，政府比私人投资者更有能力通过操纵市场来预知高低，但这显然不是平准的初衷。更严重的是，平准基金一旦建立，便会成为股市的一个长期干预力量，投资者将唯其马首是瞻，这既有害于股市健康发展，也会为政府加上不必要的负担。一旦市场波动，广大股民更会把怨气撒到政府头上。
实际上，政策当局大可不必为市场的短期状况而担忧，当前的经济困境并非股市暴跌所致，相反，股市低迷一定程度上反映了投资者对经济前景的悲观预期。同时，股市低迷并非当前企业融资困难的原因，信贷紧缩的受害者主要是中小企业，他们原本就没有机会上市，而有能力在股市融资的企业虽然减少了IPO和增发，却成倍增加了公司债，他们的融资能力并未被明显削弱。总体上看，市场并不缺少货币，缺少的是末端的流动性，即货币难以流向最迫切需要它的中小企业和消费者，这是个制度性障碍，非短期刺激政策所能解决，需要长期制度建设和深化改革，最近的基层金融业开放是一个良好的开端。
如果一定要救市，那么应该遵循两个原则：首先，不要让冒险者逃避他本应承担的风险，从而对政府救市造成习惯性依赖；其次，救助的目的应限于保护未卷入冒险行为的无辜的实体经济，让他们免受流动性过度紧缩的伤害。在当前税收收入高速增长的情况下，唯有大幅度减税是最简便易行、见效最快、风险最小的救市措施。
（按：为了把旧文章装扮的看上去不那么旧，只好为它们写一点按语。不久之前，提及性别和种族差异还是政治错误的，要是敢说这些差异还有遗传基础，那就是罪大恶极了，现在情况有所松动，那也无非是因为分子生物学进展神速，事实明摆在那里，再也无法否认了，但政治正确的力量依然强大，萨默斯就为此丢了哈佛校长的乌纱，为了应付科学进展，政治正确的公式有了调整：今天你可以说性别种族差异，甚至可以说它们的遗传基础，但只能说好，不能说差，虽然好差总是比较出来的，但政治正确检查员可不这么认为，A>B等价于B<A，这一逆反律在政治正确学中是不成立的，所以，请记住，政治正确学第一定律：A>B不(more...)
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（按：为了把旧文章装扮的看上去不那么旧，只好为它们写一点按语。不久之前，提及性别和种族差异还是政治错误的，要是敢说这些差异还有遗传基础，那就是罪大恶极了，现在情况有所松动，那也无非是因为分子生物学进展神速，事实明摆在那里，再也无法否认了，但政治正确的力量依然强大，萨默斯就为此丢了哈佛校长的乌纱，为了应付科学进展，政治正确的公式有了调整：今天你可以说性别种族差异，甚至可以说它们的遗传基础，但只能说好，不能说差，虽然好差总是比较出来的，但政治正确检查员可不这么认为，A>B等价于B<A，这一逆反律在政治正确学中是不成立的，所以，请记住，政治正确学第一定律：A>B不等价于B<A。）
为什么是牙买加？
辉格
2008年8月19日
在本届奥运会的短跑项目中，牙买加运动员以其优异成绩震惊了世界，博尔特以破纪录成绩获得男子百米金牌，女子百米更是被牙买加选手包揽前三名，正在进行的二百米预赛中，又有大批牙买加选手小组出线，他们有望夺得更多短跑奖牌。这一人口仅260万的加勒比岛国的惊人表现引起了世人极大的好奇，究竟是什么因素让他们在短跑项目上如此出色？依我看，任何单一因素都难以作出解释，这一成就，是遗传、收入水平、地理位置和体育商业化等多个因素的恰当组合所结出的硕果。
非洲黑人在田径和球类项目中的运动天赋是众所周知的，他们的骨骼肌肉和心肺系统都非常适合于奔跑。然而，同样是擅于奔跑的黑人，生活在西非丛林地区的黑人擅长短跑、跳远、篮球等需要强爆发力的项目，而生活在东非稀树草原的黑人则更擅长长跑和自行车等耐力项目。这显然是环境选择的结果，丛林中的捕猎和战斗需要灵活、快速和爆发力，而开阔的草原上则更需要耐力。最新的遗传学研究揭示了这一差别的微观机制：合成α辅肌动蛋白的ACTN3基因的某种变异体在西非裔黑人的基因库中频率很高，而这些变体所合成的肌动蛋白恰恰提高了肌肉快速运动能力。
遗传优势让西非产生了大批优秀足球运动员，但田径方面却没有类似牙买加这种表现，这大概是经济发展水平的差异所致。与足球相比，田径项目需要更专业的场地、训练和选拔体系，因而对经济水平和教育体系的要求更高，这解释了为何巴西在非常贫困的时候便已拥有繁荣的足球业，而田径大国则很少是穷国。牙买加人均GDP约4000美元，处于中等偏下水平，这一经济水平意味着，国民已摆脱贫困，儿童能获得足够营养，多数儿童能接受基础教育，因而也有机会参加有组织的训练、比赛和选拔活动。于是我们看到，牙买加从小学生到大学生都参加田径运动，每年大约有260个田径队、8万多人参加近20种各级比赛，而金斯敦理工大学更成为运动员的摇篮。
同时，牙买加又不是太富，没有富裕到让青年们看不上体育这碗青春饭的程度，欧洲足球业越来越依赖于移民和外籍球员，就是因为富裕生活让本土孩子们不再愿意忍受体育的艰辛、高淘汰率和短职业寿命，同为加勒比岛国的巴哈马，也因为太富裕（人均GDP近2万美元），虽然人种构成与牙买加相同，体育业却乏善可陈。
仅凭遗传因素和中等富裕两个条件，像牙买加这样的小国是不可能支撑起一个繁荣的体育业的，幸运的是，加勒比背靠美国这个体育大市场。美国各大学每年都会来牙买加挑选录取一批体育尖子，正如NBA选秀激励了全球大批中学生对篮球的热爱，进入美国大学进而在美国体育界飞黄腾达的机会同样激励了大批牙买加学生热衷于各项体育运动。而繁荣的培训和选拔市场也催生了牙买加本土的体育商业组织，MVP俱乐部便是其中的成功典范，该私人俱乐部1999年成立以来，经过多年卧薪尝胆，其精心挑选和培养的运动员终于开花结果，近年来在各种大赛中取得众多奖项，其中以两度创造百米纪录的阿萨法·鲍威尔为最杰出代表。相比之下，官方机构牙买加奥委会反而显得碌碌无为，坐享其成而已。
相信，牙买加运动员在本届奥运会上的优异表现将更加激励他们的年轻人投身体育运动，也将吸引更多资金和人力投入该国的体育产业，体育或许将成为这一加勒比小国的一大产业，他们的成功经历值得世人关注和学习。
（按：假如今天某位对经济学了解不多的美国读者，在报纸上同时看到两篇分别来自奥地利学派经济学家和奥巴马阵营经济顾问的评论文章，那么，他很可能分不清这两个“奥派”，因为他发现这些人都在用同样的腔调、同一组词汇，激烈的指责过去二十年的货币政策；虽然多半不点名，但谁都清楚，这桩罪案的首犯，就是格林斯潘。
对于奥地利学派、芝加哥学派和格老本人，这都是一个悲剧，奥地利学派在被边缘化几十年之后，危机终于让他们有了扬眉吐气的机会，然而，在对芝加哥学派和货币主义的一片指责声中，现实经济政策已全面倒向凯恩斯和贸易保护主义，而且很可能成为未来十年的主导，扬眉吐气之余，奥派没有得到他们想要的，相反，他们看到了(more...)
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（按：假如今天某位对经济学了解不多的美国读者，在报纸上同时看到两篇分别来自奥地利学派经济学家和奥巴马阵营经济顾问的评论文章，那么，他很可能分不清这两个“奥派”，因为他发现这些人都在用同样的腔调、同一组词汇，激烈的指责过去二十年的货币政策；虽然多半不点名，但谁都清楚，这桩罪案的首犯，就是格林斯潘。
对于奥地利学派、芝加哥学派和格老本人，这都是一个悲剧，奥地利学派在被边缘化几十年之后，危机终于让他们有了扬眉吐气的机会，然而，在对芝加哥学派和货币主义的一片指责声中，现实经济政策已全面倒向凯恩斯和贸易保护主义，而且很可能成为未来十年的主导，扬眉吐气之余，奥派没有得到他们想要的，相反，他们看到了奥派与芝派共同痛恨的财政扩张、福利主义、贸易保护，或许，最糟糕的，还有工会势力的复兴。
作为一个阅读者和思考者，我更喜欢奥派，然而作为观察和评论者，我赞扬更多的，是格林斯潘，原因无他，奥派从未有过让我赞扬的机会，在当代政治条件下，他们的政策建议根本没有施展的机会。实际上，这两个学派的分歧，远没有某些奥派学者在最近的批评中所宣称的那么大，抛开术语体系的差别，根本性分歧并不多；具体到货币问题，弗里德曼从未主张把货币政策用作反周期工具，相反，他明确主张让基础货币量按恒定的比例递增，格老的政策虽然与弗里德曼的建议不同，但不把货币政策当作反周期工具这一点，是一样的，奥派在这方面的指责，有攻击稻草人的嫌疑。
既然奥派和格老同样认为周期不可避免，周期甚至是发展得以进行的方式，那么，又何必为金融危机寻找一个罪魁祸首呢？现在好了，让奥巴马折腾吧，等到他下台的那一天，或许更早，人们会怀念格林斯潘的，包括奥派。）
格林斯潘继续捍卫市场原则
辉格
2008年8月18日
最近，美联储前主席格林斯潘在接受记者采访时，抨击了美国政府救助房利美和房地美的措施，这是格老近来针对本次危机发表的系列评论中的最新一项，也是罕见的对当局政策的直截了当的批评。或许是格老的漫长任期已让媒体养成了习惯，人们总是试图从他的只言片语中揣测他对经济形势的看法，反而忽视了他的评论和建议所立基的经济学理论和政治理念。在我看来，格老深厚的理论功底和坚定的自由市场信念更有价值。回顾次贷危机暴发以来格老的历次言论，可以发现一条主线，格老对自由市场经济始终充满信心，对政府过度监管总是心怀警惕。
格老反对现行“双美”救助方案，是因为该方案会让政府不必要的长期介入抵押贷款业务，他的建议是将“双美”先国有化再分拆出售。这一建议有两层含义：首先，格老反对为抵押贷款业务提供政府支持，他显然认为像“双美”这种政府资助企业（GSE）本不该存在，政府不应介入这一本应属于私人的领域，而“双美”在政府隐含担保下的大规模低价放贷恰恰是次贷危机的祸根之一，所以，格老主张将“双美”分拆出售，从而让联邦政府一劳永逸的摆脱对房贷的担保责任；其次，政府对GSEs的原有承诺既然已经做出，就该负责到底，而且这种责任应该清晰明确，如此才能维护政府信誉，格老因而建议将GSEs先行国有化。
按以往的经验，每当经济繁荣、市场景气时，我们听到的都是对自由市场和全球化的颂扬之声，可一旦经济陷入危机，对市场的质疑声浪便立刻充斥舆论。虽然经济起起伏伏并不少见，然而历史总是比现状更容易被忽视，每当衰退开始，投资者胆战心惊，对戏剧性事件职业性过敏的媒体乐意描述一个灾难性故事，专以廉价收购陷入绝境企业的残余资产为生的资本食腐者也乐于制造恐慌气氛，以便将腐尸的价格压得更低。而一片哀鸣之中最可怕的声音则来自政客，他们急不可耐的挺身而出，要去抓住那个制造灾难的坏蛋，好让自己成为救世英雄。
这种气氛之下，呼唤政府救市、抓坏蛋、加强监管的声浪是很难抗拒的，然而，格老在喧嚣中勇敢的发出了自己的声音，他告诫人们，“或许我们无法轻易反对或接受房价和股价的变动，但我们能抵御政治绝望者建议遏制竞争市场的叫喊……如今的危险在于，一些饱受通胀激增之苦的政府会试图重新掌控经济事务。如果上述情况普遍出现，全球化进程可能出现倒退”。作为长期担任公职的全球经济“首席监管者”，能如此冷静的劝诫政府遏制管制冲动，尤为难能可贵。
格老之所以能如此坚定，是因为他认识到，市场泡沫和经济波动是人类行为和市场机制的本性所决定的，除非连同整个市场一起被扼杀，否则泡沫和周期不可避免。基于这一认识，格老反对将反周期作为监管者的工作目标，而将美联储的职责限制在稳定货币上，即：不要试图抹平周期，货币当局的职责仅仅是在经济动荡中保证货币购买力稳定，同时市场有足够的流动性。格老指出，“监管是人们所谓能有效解决当前危机的方案，但它在历史上从未能够消除过危机。”相反，讽刺的是，此次危机的“绝大多数损失”恰恰“都出现在监管最严格的机构——银行”。
自由市场意味着开放，向各种可能性开放（除了暴力和欺诈），既然如此，市场便有出错的可能，市场参与者也便有间歇性集体疯狂的可能，他们应自负其责，并在此过程自我学习；他们不应期待监管者替他们排除一切风险，因为对于开放的未来，监管者和他们一样无知，他们更不应期待救世主搭救他们于水火，否则没人再愿意为自己的行为负责。如果我们的经济必须接受监管，那么最好是格林斯潘式的监管。
辉格
@ 2008-08-07 11:17
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分类：饭文留底
（按：本文的核心部分是第三节，阐述了小股东评估上市公司股权结构的四条原则，其余是用来卖钱的垃圾）
整体上市有望改善国企治理结构
辉格
2008年8月7日
日前，国资委企业改革局周放生副局长对媒体表示，“现阶段条件已经成熟，国企改制应该推进整体改制、整体上市”，此后不久的三峡总公司2008年年中工作会议上，刘东生局长又作了《关于中央企业整体上市》的辅导报告，详细阐述了对于国企整体上市的实施意见。实际上，国企整体上市的进程几年前便已开始，不少国企已将绝大部分主业资(more...)
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（按：本文的核心部分是第三节，阐述了小股东评估上市公司股权结构的四条原则，其余是用来卖钱的垃圾）
整体上市有望改善国企治理结构
辉格
2008年8月7日
日前，国资委企业改革局周放生副局长对媒体表示，“现阶段条件已经成熟，国企改制应该推进整体改制、整体上市”，此后不久的三峡总公司2008年年中工作会议上，刘东生局长又作了《关于中央企业整体上市》的辅导报告，详细阐述了对于国企整体上市的实施意见。实际上，国企整体上市的进程几年前便已开始，不少国企已将绝大部分主业资产注入上市公司，而这次国资委的表态将加速这一进程，值得引起相关投资者的关注。
改革之初，为了避开那些暗藏在人事安排、财务制度、部门利益和条块关系中的礁石，尽快符合证券市场对产权清晰度、资产质量、收益率和管理制度的要求，采用了将优质资产抽离出来单独上市的改革策略，这一策略加快了国企改革的速度，但也留下了治理结构上的隐患，带来了大量广受诟病的控股股东侵占上市公司利益的现象。所谓整体上市，是指这样一些措施：每家国企在主营业务上只保留一家上市公司，然后，控股国企逐步将主营业务相关资产注入上市公司，同时辅业资产，最终成为一家非经营性的控股公司。按某些观察者的理解，控股职能和股东身份最终也将移交给国资委。
这一变化，对于已经或将要成为国有上市公司小股东的投资者——现有的国企改革政策决定了他们只能是小股东——意味着什么？或者可以这么问：对于缺乏影响能力的小股东们，什么样的控股股东更符合他们的利益？而整体上市是接近还是远离了该目标？在我看来，一个好的（对小股东而言）控股股东应该具备这样一些特征：他的确有足够的控制力，这样企业才不会被经理层绑架；他的股份不要高的比其他所有大股东加起来还多，这样他就无法被反对了，而无视反对的能力是很可怕的；在上市公司的股权应该是他的核心利益，最好除此之外他没有其他重大利益，假如比尔·盖茨控股一家只有数千万资产的公司，他就不是理想的控股股东，因为这点利益对他来说重要性太低了，再如克林顿也不是理想的控股股东，因为他可能将自己的政治理想和社会声誉置于股东利益之上；他的价值倾向和行为方式是可预测的，而不是变幻莫测飘忽不定的，所以，他最好是自然人，如果是法人，那最好是一个具有深厚传统和成熟文化的组织，而不是一个时常被掰来捏去，缺乏持久性和凝聚力，被人当作发展跳板的组织。
对于国企，第一点不是问题，第二点在短期内会不利，因为随着资产注入，国有股份额会提高，但全流通之后，国有股减持将是大势所趋，而且国资委最近认可了股权多元化的“吉林模式”，长期内应该会像利好方向发展；第三点是主要的利好，以前的集团模式让控股股东与上市公司出于同业或上下游关系，构成了前者侵占后者利益的很大诱惑，而控股公司剥离主业资产并只保留一家主业上市公司，将很大程度上解决这个问题，集团向控股公司的转变也将简化组织，优化治理结构，提高企业效率；第四点则较为复杂，短期内，从生产经营者向投资和控股公司转变对于企业文化的改造是巨大的挑战，其间企业的价值取向和行为方式将经历一个动荡期，带来诸多不确定性，但在长期，一个单纯的投资和控股者比起一个承担诸多社会、政治责任和部门利益的庞杂国企集团来，其行为的可预测性要好得多，他将更倾向于从投资和财务的角度考虑问题，因而也将更符合股东利益。
综上分析，总体上，国企集团的整体上市将优化上市公司治理结构，配合已经实现的全流通和正在进行的国有股减持，将改善资本市场的总体质量，对投资者是个好消息，值得我们继续关注。
（按：前天，据MobileCrunch报道，以ARM，沃达丰，索爱为首的14家厂商集体倒向Android阵营，胜负已定？Nokia前途堪忧。）
诺基亚全力对抗Android
辉格
2008年8月5日
日前，诺基亚与手机芯片巨头高通公司结束了他们之间围绕CDMA专利许可费持续多年的争端，达成和解协议，该协议虽然据说给了诺基亚较大折扣，但主要受益者显然是高通，其股价在协议宣布后两个交易日内上涨了20%，许多分析师给出了更高的目标价，而诺基亚的股价则没有显著变动。诺基亚为何愿意做出这一让步，尤其是其在欧洲的诉讼正处于有利局面之际？我认为，这是为了拉拢高通，从而牵制其与谷歌的关系，这是诺基亚近几个月来开始全面组织针对谷歌Android战略的反击战一部分。
高通在Android战略中的地位非同小可，在谷歌为Android所召集的开放手机联盟（(more...)
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（按：前天，据
MobileCrunch报道，以ARM，沃达丰，索爱为首的14家厂商集体倒向Android阵营，胜负已定？Nokia前途堪忧。）
诺基亚全力对抗Android
辉格
2008年8月5日
日前，诺基亚与手机芯片巨头高通公司结束了他们之间围绕CDMA专利许可费持续多年的争端，达成和解协议，该协议虽然据说给了诺基亚较大折扣，但主要受益者显然是高通，其股价在协议宣布后两个交易日内上涨了20%，许多分析师给出了更高的目标价，而诺基亚的股价则没有显著变动。诺基亚为何愿意做出这一让步，尤其是其在欧洲的诉讼正处于有利局面之际？我认为，这是为了拉拢高通，从而牵制其与谷歌的关系，这是诺基亚近几个月来开始全面组织针对谷歌[[Android]]战略的反击战一部分。
高通在Android战略中的地位非同小可，在谷歌为Android所召集的开放手机联盟（[[OHA]]）中，高通是手机芯片业诸巨头中唯一的积极参与者，德州仪器等虽名列其中，但未见有实际动作，联发科则更是不见身影。Android战略要成功，离不开其四大支柱：芯片、终端、应用和运营商，而在早期开发阶段，芯片厂商的合作则至关重要，而这方面恰恰是谷歌的瓶颈。对高通的过度依赖是这一战略的软肋，这在现阶段不会表现出来，但一旦Android推出后进展不顺利，而高通又有所动摇的话，将对谷歌十分不利。那时候，诺基亚便有了上下其手的机会，今天的协议，或许为将来的动作埋下了伏笔。
对于诺基亚所面临的威胁，观察者多数把焦点聚集在戏剧性的取得巨大成功的[[iPhone]]上，iPhone确实非常成功，也确实对诺基亚构成了威胁，但这种威胁和Android的威胁是十分不同的，iPhone作为一种封闭式的专属产品，其成功基本上是单一产品的成功，而Android如果成功了，那将是一个平台的成功。关键差别在于，产品之争较少路径依赖，而平台之争则高度路径依赖。换句话说，如果iPhone因其出色胜过诺基亚某个系列，诺基亚未来某个更出色的产品也同样可以迅速胜过iPhone，但要是[[Symbian]]输给了Android，那样诺基亚在几年甚至十几年内都很难翻身了。这样的情景，我们在微软扩张史上屡见不鲜，当初大批优秀的桌面软件纷纷败在微软产品脚下，很难说是产品不够优秀。
诺基亚的智能手机战略完全建立在Symbian的基础上，因而显然认识到了Android威胁的严重性，在经过几个月观望之后，6月下旬，诺基亚终于采取行动，它全资收购了其本已控股的Symbian公司，然后召集各大支持Symbian的厂商组建Symbian联盟，并把Symbian系统注入联盟的基金会，从而开始了将Symbian改造成一个开放平台的进程。这一行动，完全背离了此前Symbian和Windows Mobile所主导的智能手机操作系统的商业模式，而直接模仿了谷歌的开放模式，其针对性是显而易见的。
对于诺基亚，Android最可怕之处在于其开放性对于终端和应用开发者的吸引力，而这种吸引力在得到谷歌的雄厚实力及其在应用开发社区的巨大号召力的保障后，转变成业内厂商对其成功前景的普遍预期，这又迫使各厂商为免于错过这重要的一班车而纷纷积极跟进。从已经表现出来的势头看，Android将为手机带来前所未有的丰富应用，使得手机越来越不像电话机而更像掌上电脑，这一趋势将对手机业的未来发展带来深远影响，而对这一前景缺乏认知和把握的厂商很可能被迅速淘汰出局。
诺基亚不愧为业内高手，在低端以价格战占据庞大份额，在高端则控制并专注于Symbian平台而不像其他厂商那样在Symbian、WM和Lunix之间摇摆不定，专注获得了回报，Symbian高达2/3的占有率确保了诺基亚迄今为止的成功。如今Android山雨欲来，诺基亚又及时认清了形势，并作出了正确的反应，这表明它对行业发展逻辑有着准确的把握。尽管我仍然看好Android，但看来诺基亚已经构筑了良好的防御阵地，并且它有实力在未来面对一场惨烈的攻防战，相信它将保住属于它的一壁江山。
辉格
@ 2008-08-01 12:16
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分类：饭文留底
电气巨头业务重组之道
辉格
2008年8月1日
29日，西门子宣布将旗下企业通信部门51%股份出售给私人投资公司格雷斯集团，这是西门子继2005年出售手机业务给明基，2006年分拆电信设备业务与诺基亚合资成立诺西公司之后，进一步剥离其通信业务。早在2004年，西门子便将其网络和通信业务部门重组为通信业务集团，随后开始将该集团的三大业务部门一一出售，至此，这一漫长的重组过程终于完成。
就在同一天，另一个电气巨头通用电气宣布了最新的业务重组计划，将六个业务部门精简为四个。在此之前，GE已经标(more...)
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电气巨头业务重组之道
辉格
2008年8月1日
29日，西门子宣布将旗下企业通信部门51%股份出售给私人投资公司格雷斯集团，这是西门子继2005年出售手机业务给明基，2006年分拆电信设备业务与诺基亚合资成立诺西公司之后，进一步剥离其通信业务。早在2004年，西门子便将其网络和通信业务部门重组为通信业务集团，随后开始将该集团的三大业务部门一一出售，至此，这一漫长的重组过程终于完成。
就在同一天，另一个电气巨头通用电气宣布了最新的业务重组计划，将六个业务部门精简为四个。在此之前，GE已经标售其家电业务，相关的洽谈和议价正在进行。这些重组行动，是GE持续多年的漫长重组进程的延续，GE已经大规模缩减其传统照明业务，并打算将剩下的照明部门随家电业务一起出售，而去年，GE出售了其庞大的塑料业务。同时，GE还在收缩其金融业务，继上月出售其日本消费者金融业务后，最近又确认了将出售其信用卡业务。
可以看出，两大电气巨头的业务重组进程有几个重要的共同点：他们都相当彻底的剥离了消费品业务；都努力加强在基础工业设施上的优势；都刻意避开信息、网络和通信领域，以避免与IT巨头直接竞争；都偏重于能源和医疗这两个高增长领域。这些特点有一个共同指向，即强化核心优势，专注于优势领域，避免在自己不擅长的地方以弱者的身份与其他企业竞争。
面向个人的消费品和面向企业的工业品，从产品开发和营销方式到企业文化和公共关系等各方面，对于生产经营者所要求的是截然不同的禀赋，在市场竞争充分的条件下，很少有企业能在两方面都表现上乘。近年来许多表现优异的企业都很留意不让自己陷入这两种文化的纠缠所造成的困境，IBM彻底剥离消费电子，苹果则完全转型为消费品厂商，诺基亚和索尼也正积极向消费企业转型，而摩托罗拉因为反应迟缓，不幸沦为文化冲突的牺牲品。
第二个特点是对全球化趋势的顺应，全球化使得制造业向新兴工业国大规模转移，由于新兴地区的比较优势在于劳动力和土地成本，因而制造业转移的顺序是从相对劳动密集的下游开始，逐渐向技术和资本密集的上游扩展，这样就给发达国家的基础工业设备行业带来大量机会，也是他们更能维持其优势和获取丰厚收益的领域。GE和西门子显然都领会了这一发展形势，并作出了正确的反应。
对于避开IT业的好处，电气巨头的反应稍慢，近几年才认识到。至少到目前为止，信息业还十分特殊，无论是硬件制造中的摩尔定律，还是软件开发中的工程学难题，都会给进入者带来巨大的风险，能在这个行业生存壮大的，都是有幸找到了一条独特道路的幸运儿，羡慕其暴富而贸然闯入者多半死不见灰。信息业迄今还是一个冒险家的乐园，并不适合在别处已经拥有核心优势和稳定收益的电气巨头。
全球化和新兴工业国的发展，极大的扩张了制造业规模，造成了能源和初级产品紧缺，由此引发的能源开发浪潮将持续很多年。同时，新兴工业国的发展也造就了一个庞大的中产阶级，随之而来的将是同样庞大的健康医疗需求，而生物科技的快速进步，把许多疾病从不治变成可治，更推动了全球医疗业的繁荣。认定能源和医疗为两个新的增长点，看来有充足的依据。
电气巨头的重组思路和进程，值得国内相关企业关注，一方面，他们退出的领域或许正是国内企业适合进入的，另一方面，他们在重组中所遵循的原则和所依据的形势判断，也值得国内企业借鉴和思考。
辉格
@ 2008-07-29 12:01
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分类：饭文留底
（按：假期结束，神侃暂停，挣饭钱要紧，呵呵）
林权改革的关键在于可流通性
辉格
2008年7月29日
日前，随着国务院正式颁布关于林权改革的《意见》，经过多年试点的林权改革即将全面铺开。这是一次重大改革，其制度变革的深入程度大于耕地的承包制，有望给多林地区和当地居民带来可观的发展前景，也将为相关下游产业创造更有利的空间。这是近年来为数不多的根本性变革之一，也将是当前暗淡的国民经济中不可多得的增长亮点。
作为改革起点并沿用至今的耕地承包制，是一项不彻底的产权改革，它仅仅将受到严格限制的耕作(more...)
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（按：假期结束，神侃暂停，挣饭钱要紧，呵呵）
林权改革的关键在于可流通性
辉格
2008年7月29日
日前，随着国务院正式颁布关于林权改革的《意见》，经过多年试点的林权改革即将全面铺开。这是一次重大改革，其制度变革的深入程度大于耕地的承包制，有望给多林地区和当地居民带来可观的发展前景，也将为相关下游产业创造更有利的空间。这是近年来为数不多的根本性变革之一，也将是当前暗淡的国民经济中不可多得的增长亮点。
作为改革起点并沿用至今的耕地承包制，是一项不彻底的产权改革，它仅仅将受到严格限制的耕作使用权和耕作收益权落实到农户，而没有赋予后者出租、抵押、转让等权利，即便使用权也时常受到地方政府作物规划的干预。由于农民无权变更土地用途和转让土地，因而无法获得土地的增值收益，也无法以土地为资本从事经营和投资。长期研究贫困国家产权制度的经济学家德·索托曾指出，正是产权的这种残缺和暧昧状态，使得土地和其他不动产难以变成市场上可流通的资产，因而财产无法转化为资本，穷人因此也就没有手段来改变其命运。
可喜的是，这次林权改革除了把产权期限延长到70年，更明确了林地产权可以“转包、出租、转让、入股、抵押或作为出资、合作条件”，这一点非常关键，使得林权与耕地承包权有了本质的差别。有了可流通性，产权便会流向能用它创造最大收益、因而愿意出最高价格的使用者那里，这样，资源既得到了最有效配置，其最初所有者也将获得最大收益。
那么，为什么耕地承包者长期无法获得的可流通性，这次林权改革却轻易解决了呢？保护农民、粮食安全等冠冕堂皇的说法很多，实际上关键还是利益纠葛。地方政府不愿放弃土地增值收益，尤其是在税制改革削弱了地方财权之后，地方政府对土地收益已形成严重的财政依赖。相比之下，远离城市且多半为山地丘陵的林地，则较少有便捷的机会实现增值，因此，这次我们几乎听不到以保护林农和环境安全为由反对林地流通的声音。
当利益纠葛成为改革的障碍时，某些地区因为可供争夺的资源贫乏而远离冲突，反而因此获得发展的先机，这样的例子并不少见。浙江因为矿产资源贫乏、多山且地处前线，在计划经济时代被长期忽视，改革开放之后，在各项改革措施上都走在前面，民营企业也赢得了最有利的发展空间。相比之下，昔日最大的重工业基地东北则一度陷入困境。
地区如此，行业也是如此。回顾改革历史，不难发现一个通例：只要一个行业仍然是中央或地方的“财政支柱”，这个行业的改革开放便遥遥无期，一旦该行业陷入困境，成为政府的财政和人事包袱，改革便可顺利启动，行业转机便随之而来。林业，尤其是山地林业，历来没什么油水，而随着近年来森林保护力度的加大和退耕还林政策的施行，林业实际上已经成为财政负担。
中国是个多山国家，历史上，战乱和人口压力曾将一波又一波的移民日益推向越来越贫瘠、不适合耕种和居住的山地，在缺乏稳定可靠的土地所有权保障的情况下，人口压力无可避免的导致资源过度利用和环境退化。近年来，随着城市化进程加速，大量人口已从这些地区退出，这一局面也为林权改革提供了有利条件，降低了产权明确过程中可能发生的利益冲突的强度，而历史上，正是高密度人口下过高的冲突压力一次次压垮了原本脆弱的产权制度。
正在建立的林地产权制度，将为仍然生活在贫困山区的人们带来转机，他们历来是最赤贫、最无权利的一群人，这并非因为他们禀赋低下，或命该如此，他们也不需要怜悯和施舍，他们需要的只是一片真正属于自己的天空，一个免受任意摆布的机会。这让我想起如今财大气粗的温州人，当年走街串巷拾鸡粪、修皮鞋、补锅底，仅仅因为他们可以指望保有自己辛勤打拼的微薄成果，只用一代人的时间，他们便改变了自己的命运。
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