关于石油库存,再推荐一篇Fortune的《石油投机再度兴起》。
这里有个误解,供方收入效应的作用,我说是“降低了供方的供给意愿”,准确的说是把供给曲线向左移动了,这意味着:当价格上涨时,如果没有收入效应(比如该项收入占总收入比例微不足道,或者与此同时他意外损失了其他收入),它的供给会增加的更多。所以,收入效应并不等于“石油价格越高供给越少,价格越低供给越多”,这要看供给曲线向左移动的幅度,我认为,移到价越高供越少的程度比较罕见。
饭醉通讯社说“供给方永远是追求利润最大化的”,这没错,准确的说,供方追求的是“未来收入流的折现值最大化”,而不是本期收入最大化。从这一条,并不能推出:油价上涨时,本期供给一定会增加,具体我在原文中做了解释。
收入效应只是影响供给的多个因素之一,指出它并不是否定其他因素。
比如,影响供方对价格信号作出反应的另一个因素,我称之为“门槛效应”,持续的高油价会让其他潜在供给来源(比如海底石油、太阳能等)有机会跨越其早期的成本门槛,这是低成本产油国不愿意看到的,他们会设法阻止,这时候,寡头垄断地位和OPEC可以起关键作用。我会在另一篇文章说明这一效应。
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