如果美联储只通过购销国债来改变基础货币量，那么国债是注定无法偿还的！

如果借据或抵押凭证可以带来正的流动性（直接流通是带来正流动性的特例），那么或许可以补偿通货的流动性不足。

无论按照你的定义——价值客观化程度，曼昆的定义——兑换为交易媒介的容易程度，还是我自己的定义——交易的容易程度，都不容易看出流动性和货币量之间的关系。

增加货币时，流动性增加了吗？增加货币不是提高了物价吗？或者，在达到物价上升后的新稳态的过程中，流动性增加了？按照曼昆的定义，似乎是的。

那么，增加一种商品时，流动性增加还是减少了？仍然按照曼昆的定义，如果这种商品与比其流动性更高的商品交换，那么后者就是交易媒介，如果与比其流动性更低的商品交换，那么其自身就是交易媒介。也就是说，如果股票债券与货币的交易次数多，就降低了流动性，与商品的交易次数多，就增加了流动性。

因为货币作为交易媒介，满足了流动性需要，因而，当流动性增加时，货币就贬值，当流动性减少时，货币就增值。哈哈，豁然开朗呀。